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其余行业18年前三季度经营现金流均为正，其中综合投资、医药、传媒、纺织服装行业经营现金流由负转正。由负转正的行业中，综合投资、医药行业营业利润增幅超过30%，传媒、纺织服装行业营业利润分别增长10%和2%，现金流好转主要依赖压缩营运资本。造纸、新能源设备、航运、零售、汽车、化工行业经营现金流同比增长超过100%，而公用事业、旅游、农业、食品饮料、高速、公交经营现金流同比减少。经营现金流两期均为正且同比增长超过100%的行业中，只有航运行业盈利同比恶化，说明经营现金流同比增长主要受益于盈利的增长，但增长幅度大于盈利说明在盈利增长同时发行人主动压缩营运资本占用资金，不过这些行业中只有汽车行业经营现金流同比恶化的发行人占比在三成左右，其余都明显高于四成，内部分化比较大。其次，钢铁、建材、机场、家电行业经营现金流同比增长超过60%，且行业内经营现金流同比恶化的发行人占比在三成左右，这些行业同时又是盈利增长比较高的行业，再次说明行业普遍盈利好转才是现金流好转的前提，没有盈利支撑的单纯依靠营运资本压缩的现金流好转不可持续且分化较大。值得注意的是，石油行业虽然盈利大幅好转但经营现金流同比增长仅13%，相应的航空行业虽然盈利大幅恶化但经营现金流同比增长32%，与行业内存货和赊销政策有关。两期均为正但经营现金流同比减少的行业中，除食品饮料和高速外均为盈利恶化的行业，公交行业主要由于沪巴士经营现金流下降较多所致，最值得关注的是农业行业，经营现金流同比恶化56.6%，且该行业中大量民企发行人、细分领域又受疫情事件冲击，抗风险能力可能进一步下降。

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中期上涨空间有限从中期的角度来看，我们认为锌价并不具备持续上涨的条件。第一，LME锌库存增加，保税区隐性库存显性化。短期全球显性库存减少，主要表现为上期所库存下降，但LME锌库存出现大幅增加，从4月24日的18.1万吨上升至5月11日的23.4万吨。此外，沪伦比值持续走高，锌进口盈利窗口逐渐打开。我们预计后期将有大量保税库锌清关进入国内，使得国内显性库存增加，这表明短期国内显性库存减少支撑锌价的逻辑在中期成立。

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2013年，浙江省杭州市某贸易公司意欲与五粮液股份有限公司开展合作，开发一款“五粮迎宾酒”系列品牌酒，并希望取得该系列酒的全国总经销权。经人引荐，该公司负责人顾某某认识了时任宜宾市国资公司负责人的张辉。在张辉帮助下，顾某某如愿以偿。为了表示感谢，顾某某先后5次送给张辉现金共计70万元。

《证券日报》记者注意到，与今年一季度末相比，有2147家上市公司股东户数减少，其筹码趋向了集中。伴随着股东户数的减少，“嗅觉”敏锐的公募基金也在二季度期间选择了快速入场。在二季度股东户数下降超20%的97家上市公司中，有93家公募基金合计重仓持有的数量达到28.19亿股，较今年一季度末的10.91亿股大幅增加了158.29%，其中，青岛海尔最受公募基金青睐。