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外盘方面，根据美国洲际交易所数据，今年以来No.11原糖期货走出先抑后扬走势，10月份因印度预期减产消息导致出现大幅反弹，10月以来外盘走势相对国内抗跌。截至12月14日，原糖期货3月合约收于12.67美分/磅，相对去年底下跌2.48美分/磅，跌幅为16.37%。

而在东南亚摆好大干一场的架势的，不止中国的巨头们，国际电商平台们的手也都陆续伸了过来。2017年12月，亚马逊在新加坡推出了Prime Membership服务，为新加坡用户提供免费直邮服务，在此之前，新加坡用户消费满125美元才可以享受免国际邮费的待遇。

中国社科院日本研究所外交研究室主任吕耀东认为，政治互信是双方友好关系不断推进的基础。2017年以来，中日文化交流、海洋对话、安全对话等全方位展开，为此次战略对话重启做了良好铺垫。中日重启战略对话有助于推动双边合作。吕耀东说，中日在经贸、能源、环保、养老等领域都有非常大的合作空间，希望两国在合作过程中能全方位增强互信，促进双边关系不断向好发展。

越来越多的科技新型便利店兴起，如京东无人便利店、阿里的天猫超市、苏宁小店及7-11、全家这样的老牌商家都顺应时代发展的潮流做起了智能便利店……“一小时到达”“线上线下相结合”“生活社区”概念都指向了一个共同的目标：为一定范围内的消费者无论是在线上线下都可以享受到该小店的服务。正所谓科技改变生活，越来越多的年轻人也更青睐这种方便快捷的生活方式。

图3：巴西主产区各榨季甘蔗制糖比例数据来源：沐甜科技 华联期货研究所图4：印度食糖供需平衡表数据来源：WIND 华联期货研究所印度：印度是传统仅次于巴西的全球第二大产糖国，不过预期今年印度的食糖产量将升至全球第一位。该国2017/18榨季糖产量创下3225万吨纪录。不过根据印度糖厂协会（ISMA）10月28日最新公布的预估显示，由于约占全国蔗糖产量的80%的三个主要甘蔗种植州北方邦（水涝）、马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦（降水不足及虫害）的甘蔗产量由于各种原因受到影响，2018/19年度印度糖产量预估下调至3200万吨。如果考虑到甘蔗从产糖向产乙醇的转换量，糖产量或进一步降至3150万吨。于10月1日开始的2018/19年度印度的期初库存为1070万吨，国内消费量预计为2550-2600万吨，在能够出口400-500万吨的情况下，榨季末库存也将达到1120-1270万吨的高水平。多名行业官员和贸易商表示，印度2019/20年度糖产量料减少，因该囯两个主要生产区的干旱导致农户缩减甘蔗种植面积。一糖业公司总经理表示，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的很多农户没有种植甘蔗，因缺乏降雨，这将影响下一年的产量水平。他表示印度2019/20年度糖产量预计降至2800-2900万吨，低于今年的3150-3200万吨。马哈拉施特拉邦产量预计减少16.7%至750万吨；马哈拉施特拉邦今年6-9月季风雨季降雨量较以往减少23%，卡纳塔克邦减少29%。请参考图4。

责任编辑：贾兆恒1．观点：国际市场方面，今年国际食糖主产国因为降雨减少、天气干旱等原因造成了甘蔗产量大幅减少，2018/19榨季全球食糖供应过剩量预估也随之调减，全球供应过剩的格局将得到较大的缓解，甚至可能转为供需平衡或小幅短缺，而2019/20榨季预计有望彻底转向供不应求的格局。但是，供应过剩调减并不代表供应过剩消除，全球食糖供需格局仍然是供过于求的，目前还是一个累库存的阶段，还没有开始去库存，下一年巴西糖醇比也存在变数。展望后市，对于2019年上半年来说，预计价格仍将受到较大的压制，上半年主要为北半球的压榨和供应高峰期，印度和泰国在新榨季的产量将得到确认，同时食糖的集中上市，印度和泰国食糖的出口压力，仍将对国际原糖价格形成一定的压制；而进入下半年后，市场开始转向2019/20榨季市场供需的博弈，届时全球食糖市场可能开始向短缺年过度。2019年整体走势或呈先弱后强的态势。不过需要密切关注印度的实际减产情况、泰国的乙醇生产情况以及巴西在下一榨季甘蔗用于乙醇的生产情况。国内市场方面，近年国内食糖需求相对比较稳定，基本在1450-1520万吨之间徘徊，需求端支撑有限。决定我国糖价的主要因素还是看供应端的国产糖、进口、走私、储备糖。三年来我国食糖产量每年都有所增长，2018/19榨季预计增产40-70万吨，至1070-1100万吨，这样一来仍然存在420-450万吨的产消缺口。往年来看，产消缺口基本通过进口来弥补，但是自2014年底开始，国家对食糖进口陆续执行了进口配额自动许可管理和行业自律政策，进口量持续下滑。2017年，商务部对配额外进口食糖实行贸易保障救济措施，进口管控逐步加码。今年8月1日起，对于配额外进口食糖，国家不再给予50%的小国优惠政策，全面实行90%的关税税率，进口管控进一步加强。在国家继续维持进口管控三大政策的前提下，我国食糖进口量难有较大规模改变。在进口糖不会出现大幅变化，储备糖发放暂未可知的情况下，走私糖多寡就成为影响价格的关键。2019年走私糖多寡除了要看国家打私力度，更重要的是看国际原糖走势，若内外价差仍然偏大，走私就难以消除，仍将打压国产糖价格。预计2019年白糖期货指数运行区间为4300-5700元/吨之间。